吳曉求：金融專業(yè)人才培養(yǎng)的六點要求

　　吳曉求

　　人大財金|金融EMBA授課教師

　　中國人民大學原副校長

　　財政金融學院一級教授

　　中國資本市場研究院院長

　　2023年5月13、14日，“第三屆全國金融專碩教指委第一次會議暨2023年全國金融專業(yè)學位研究生人才培養(yǎng)大會”召開。全國金融專業(yè)學位研究生教育指導委員會副主任委員、國家一級教授吳曉求在14日大會的開幕論壇上做主題報告。

　　關(guān)于中國金融業(yè)發(fā)展與人才培養(yǎng)，我主要講兩點內(nèi)容：一是中國的經(jīng)濟金融正在發(fā)生什么樣的變化;二是基于這種變化，金融專業(yè)學位研究生培養(yǎng)的基本要求。

　　一、中國的經(jīng)濟金融正在發(fā)生什么樣的變化

　　金融專業(yè)學位研究生教育必須基于中國的國情、現(xiàn)實的需求。只有現(xiàn)實的需求，才是我們專業(yè)學位研究生教育發(fā)展的動力。我們必須深刻了解在金融改革、開放和發(fā)展中需要什么樣的金融人才。我們必須了解中國經(jīng)濟金融的變化，才能培養(yǎng)出合格的專業(yè)人才。

　　我們先分析一下中國經(jīng)濟金融的變化。在中國，今天乃至未來，一個重要的目標就是要實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化。中國式現(xiàn)代化內(nèi)容非常豐富，二十大報告中有全面闡釋。在中國式現(xiàn)代化的實現(xiàn)過程中，有兩點很重要。

　　一是，如何保持經(jīng)濟的可持續(xù)增長。要實現(xiàn)現(xiàn)代化，首先要成為一個發(fā)達國家、高收入國家、富裕的國家。貧窮不是現(xiàn)代化。所以，中國式現(xiàn)代化首先必須是發(fā)達國家、高收入國家、富裕國家，進而，我們必須思考什么樣的制度、機制、政策、人才能夠推動經(jīng)濟的可持續(xù)增長。我認為，堅持走中國特色的社會主義市場經(jīng)濟道路，堅持改革開放的基本國策不動搖，是保持經(jīng)濟可持續(xù)增長的重要制度基礎(chǔ)。同時，要推動科技進步和人才培養(yǎng)。

　　二是，中國式現(xiàn)代化一定是法制的現(xiàn)代化。市場經(jīng)濟、完善的法制是實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的兩個基本支點。

　　當前的現(xiàn)實是，中國經(jīng)濟正處在一個結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級迭代時期。在中國式現(xiàn)代化實現(xiàn)過程中，資源型企業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)難以成為主導產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)不可能把中國帶入現(xiàn)代化。通過技術(shù)進步和科技創(chuàng)新，推動產(chǎn)業(yè)的升級和迭代，是推動中國進入現(xiàn)代化最重要的力量。但是，從新技術(shù)到新產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化不會自然地完成，需要金融的孵化和促進。因為，從新技術(shù)到新產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化充滿了不確定性，是一次巨大的飛躍。這種不確定性所帶來的風險，超出了單個資本的風險承受邊界，更超過了創(chuàng)業(yè)者的風險承受邊界。為此，社會和金融體系應(yīng)當不斷創(chuàng)新，創(chuàng)新出能夠孵化高新技術(shù)企業(yè)的新的金融業(yè)態(tài)。所以，中國金融最重要的任務(wù)在于創(chuàng)新。我們要正確處理好金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系，在推動金融改革、發(fā)展和開放中，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。這種動態(tài)關(guān)系需要我們平衡好。

　　我們所處的新時代，科技的作用越來越重要。不要以為新技術(shù)自然而然地轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)力，可以無風險地轉(zhuǎn)變成新的產(chǎn)業(yè)或者新的產(chǎn)品。新技術(shù)到新產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化，有一個孵化和分散風險的過程，這個過程離不開金融的作用。如果金融不創(chuàng)新，傳統(tǒng)金融是無法完成這種功能轉(zhuǎn)化的。每一次技術(shù)進步、技術(shù)革命所帶來的產(chǎn)業(yè)革命，其中都蘊涵著金融的變革，都催生著金融業(yè)態(tài)的變化和金融的結(jié)構(gòu)性改革，都呼喚著金融的創(chuàng)新。從1763年第一次產(chǎn)業(yè)革命開始，人類社會已經(jīng)歷了三次產(chǎn)業(yè)革命，現(xiàn)在正處在第四次產(chǎn)業(yè)革命的關(guān)鍵時期。通過研究200多年的產(chǎn)業(yè)革命歷史，我們發(fā)現(xiàn)，金融在這200多年中也發(fā)生了翻天覆地的變化。金融的變化推動著經(jīng)濟增長，使人類社會不斷邁向文明。中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)的升級和迭代，是未來一個時期我們面臨的最重要的任務(wù)，也是保持經(jīng)濟可持續(xù)增長的重要基礎(chǔ)。

　　為此，金融必須全方位滿足實體經(jīng)濟的需求。在這里，人們對“金融”和“實體經(jīng)濟”這兩個概念，可能會有不同的理解。這里的“實體經(jīng)濟”包含了科技進步所帶來的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整;“金融”更多地指的是現(xiàn)代金融，它既可滿足傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的金融需求，更體現(xiàn)在金融對新產(chǎn)業(yè)的孵化和推動作用上。金融的使命不在于復制歷史，而在于創(chuàng)造未來。我們必須著眼于未來，而不主要是回望過去。金融只有著眼于未來，才能找到改革和創(chuàng)新的方向。金融的創(chuàng)新，不會必然增加風險，因為金融業(yè)態(tài)的變化本質(zhì)上也會消除傳統(tǒng)金融風險，進而引發(fā)風險結(jié)構(gòu)的調(diào)整。我們要看到，隨著金融業(yè)態(tài)的變化、金融結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，金融功能會得到大幅度改善，風險結(jié)構(gòu)也會隨之發(fā)生變化。我們不能因為新的金融業(yè)態(tài)有某些新的風險而阻止金融創(chuàng)新，因為金融創(chuàng)新會帶來新的、更多元的金融功能，這種新的、更多元的金融功能，可以覆蓋其所帶來的新增風險，而且，還部分消除了傳統(tǒng)金融風險。所以，我們要科學、完整、系統(tǒng)地去理解金融創(chuàng)新。我們不要試圖讓中國金融回到單一金融業(yè)態(tài)，因為那是沒有出路的，那是跟不上時代步伐的，那是沒有競爭力的，也是沒有生命力的。那種金融表面上看似很美，表面上看似乎風險可控，實則不然。風險的核心在于流動，而不是存量化。金融改革的核心就是要推動風險的流動，這樣才可能配置風險?，F(xiàn)代金融最核心的功能是配置風險，讓風險流動起來。風險的流動在于資產(chǎn)的流動，具有流動性的資產(chǎn)才可以進行配置。金融市場化創(chuàng)造了可預期的機制，沒有可預期機制的金融是落后的。

　　我們要理解金融服務(wù)于實體經(jīng)濟的準確含義，重點在哪里?，F(xiàn)代金融主要服務(wù)于那些未來有競爭力的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。同時，金融還必須滿足社會多樣化的包括財富管理在內(nèi)的金融需求。中國社會正處在邁向現(xiàn)代化的過程中，在“十四五”結(jié)束的時候，如果僅僅從人均GDP這一指標上看，中國將進入發(fā)達國家的基本門檻。2035年，我們要成為中等發(fā)達國家，未來還要成為社會主義現(xiàn)代化強國。中等發(fā)達國家一般認為是人均GDP25000美元，那是2035年的目標。

　　在收入水平不斷提高的過程中，人們對財富管理、存量資產(chǎn)的保值和增值是非常關(guān)注的。不要指望收入水平不斷提高后，人們還是把其剩余的收入變成銀行儲蓄。銀行儲蓄所獲得的收益不是投資收益，因為它不是風險溢價，實際上它只是對現(xiàn)行消費延遲的一種補償，銀行儲蓄本質(zhì)上不是投資。我們必須要為未來越來越富裕的居民創(chuàng)造一個收益與風險相匹配的財富管理市場，這是中國金融改革面臨的重要任務(wù)。所以說，發(fā)展資本市場是中國金融改革的戰(zhàn)略目標，而不是權(quán)宜之計，是要讓存量財富得以保值增值，尤其是要不斷降低不動產(chǎn)在未來存量財富中的比例。一個正常的社會，第一套住房是滿足生活的基本需求，第二套可能是滿足休閑需求，是合理的。從財富管理的角度看，第三套以后的不動產(chǎn)作為投資可能就不太理性。如果資產(chǎn)配置的趨勢主要是不動產(chǎn)，那么這從一個側(cè)面說明這個國家的金融是落后的。沒有一個現(xiàn)代化國家的居民資產(chǎn)65%都在房地產(chǎn)上。未來的社會如果還是那樣的比例，只能說明金融體系多么落后，沒有創(chuàng)造出收益與風險相匹配的多樣化的金融資產(chǎn)。所以，必須推動中國金融的結(jié)構(gòu)性改革。

　　中國金融變革的起源是金融脫媒，發(fā)展的推動力來自于科技進步。沒有科技進步、沒有新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，存量資產(chǎn)就難有成長性。中國居民的存量資產(chǎn)未來要配置在資本市場中，市場中權(quán)益類資產(chǎn)要有成長性。

　　我們把未來的背景看清楚了，我們就知道金融人才特別是金融專業(yè)學位研究生應(yīng)該怎么培養(yǎng)。

　　二、對金融專業(yè)學位研究生人才培養(yǎng)的基本要求

　　我想了想，主要有六個方面的要求：

　　首先是明學理。金融專業(yè)學位研究生對學理要清楚。有的人為什么糊涂?糊涂就糊涂在缺乏底層邏輯，缺乏學理性思考。金融專業(yè)人才培養(yǎng)，一定要注重底層邏輯。金融專業(yè)學位研究生教育不是職業(yè)化教育，實際上是一個比科學學位更復雜、更艱難的人才培養(yǎng)過程。明學理是前提。金融的基本道理要掌握，金融的未來發(fā)展趨勢要清楚，中國金融的問題在哪里?如何去解決這些問題?這些都要清楚。學理不清楚，這些問題是難以明白的。我希望金融專業(yè)學位研究生教育在這方面要下大功夫。我一直倡導在金融專業(yè)學位教育中開一門課《金融理論與政策》。這門課的教材是我和王廣謙教授主編的。在這本教材中，我把兩三百年來金融理論的發(fā)展歷史梳理了一下，告訴學生金融的內(nèi)在邏輯是什么?是什么原因推動了金融的變革?這部教材的大綱我起草花了差不多半年時間，先后五六版，不斷修改，才形成一個我比較滿意的版本。我和廣謙校長一起，聯(lián)合中國人民大學和中央財經(jīng)大學的教授，一起討論、寫作、修改。金融專業(yè)學位教育要注重理論基礎(chǔ)。人才培養(yǎng)輕視理論都是沒有前途的。國家如此，個人也是如此。一個國家、一個民族輕視理論，怎么可能會有前途?一個民族的偉大在于思想的偉大。沒有厚實的基礎(chǔ)理論，其它的都只能是曇花一現(xiàn)。理論必須適應(yīng)歷史的趨勢、文明的趨勢，推動人類社會文明前行。

　　第二是懂實踐。不了解中國國情，不了解中國金融的現(xiàn)實，不了解中國的金融改革、發(fā)展，怎么能夠培養(yǎng)出合格的人才?我們不要搞空中樓閣，不能畫餅。懂實踐，對我們的老師提出了很高的要求。老師們一定要每天要多看新聞，少看抖音。抖音很少有有價值的信息，除非你累的時候作為消遣。抖音不可能給你提供有用的學術(shù)信息，很多內(nèi)容是編的，是有人組織搞流量的。我看到有些教授組織人搞流量，這是多么荒唐的事情。我們要深刻了解中國金融的現(xiàn)實、中國的國情、中央的要求。我經(jīng)常說，我們要認真讀一讀中央的文件，二十大報告，包括中央政治局學習的公報，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會的文件。我認為，這些文件很重要，因為他們起草文件的過程是經(jīng)過很多專家長時間研究的，討論了很久。要深入了解這些動態(tài)，比你自己閉門研究要重要。學習理論不排除學習文件。有的人說，文件是形式主義。我從不這么認為。我聽過一些專家教授發(fā)言，很陳舊，沒學習相關(guān)政策規(guī)則，他論述的問題早就不是問題了。所以，一定要懂實踐。

　　第三是知模型。我在前面提到，金融專業(yè)學位研究生教育不是職業(yè)培訓，是很高級的專業(yè)人才培養(yǎng)，要求與國際接軌。要知道建模型的基本原理，知道模型中的變量是什么?以及變量間的關(guān)系。他們之間的權(quán)重是多少?在什么前提條件下變量會發(fā)生什么樣的變化?這些是要知道的。這就涉及到在教學中，設(shè)置數(shù)學、計算機、建模等課程是必要的。我們已經(jīng)進入到數(shù)字化時代，不是過去落后的時代。現(xiàn)在只講一些概念，作簡單的邏輯分析是不行的。中國金融的實踐很多方面都走在教學的前面，這讓我誠惶誠恐。中國經(jīng)濟的實踐在很多方面也走在理論前面。作為一個金融學教授、經(jīng)濟學教授，這讓我很擔憂。我同時還是國務(wù)院學位委員會應(yīng)用經(jīng)濟學科評議組的召集人，金融學只是應(yīng)用經(jīng)濟學科15個學科中的一個，在今年應(yīng)用經(jīng)濟學年會上我也談到中國經(jīng)濟的實踐走在理論研究的前面。我們有愧于這個時代，我們應(yīng)該感到汗顏。我們的學術(shù)精神、研究方法、學術(shù)視野、研究所需要的堅忍不拔的毅力，都是不夠的。我們現(xiàn)在目標太多元了。學者的目標太多元就沒有前途。什么都想要，怎么可能?我們要想好，此生是來干什么的。有的人要當院長，當了院長又要當校長，當了校長又要當書記，還想要去當教育廳長，或者還要當主管教育的副省長等等，目標越來越多，還想做學問?學問肯定做不了。各種榮譽都想要。這是不行的。榮譽，你做好了就會來。自己去要，很麻煩。我們有愧于這個時代，這個時代豐富多彩，我們要認識到自己的不足。

　　第四是用AI。AI的時代已經(jīng)來臨。對財富管理而言，了解、運用AI很重要?，F(xiàn)在不少投資管理機構(gòu)都是通過AI來完成投資組合的。它把大數(shù)據(jù)讀完后，能自動產(chǎn)生程序，知道什么地方買，什么地方賣，什么時候止損/止盈，很清晰。今天中國市場表現(xiàn)出非常迷惑的現(xiàn)象，可能與大量利用AI有密切關(guān)系。作為金融專業(yè)學位研究生，要學會運用AI。要讓學生多去這些機構(gòu)看一看，了解AI在風險管理、投資組合中的廣泛運用。

　　第五是守底線。我與金融圈朋友交往比較多，年輕的時候，二三十歲的時候就與他們很熟。那個時候，他們是處長，我是人民大學的教授。后來他們不少人做到了副部級了、大集團的董事長了。突然有一天，得知他們出事了，很難過。他們可能是底線沒守住。我的小孩也在金融機構(gòu)工作，做外匯交易，平時聊天我提醒最多的是要守底線。拒絕和交易對手見面。在工作上，交易對手的任何活動都不能參加，包括簡單的吃飯喝茶，因為這有可能影響到交易的公平性。這就是底線，是職業(yè)倫理。守住了底線，一生就平安。學者也要守住底線。學者的底線是良知。金融專業(yè)人員有自身的底線，那就是公平透明?，F(xiàn)代金融的核心是透明度。

　　第六是敬法律。敬畏法律、遵守法律，這是人生最后的底線，必須守住它。在人才培養(yǎng)中，要告訴學生們，你們是中國金融的未來。他們中會產(chǎn)生人民銀行行長、金融監(jiān)管總局局長、證監(jiān)會主席、大銀行行長，也可能產(chǎn)生省長、省委書記，甚至還會產(chǎn)生國家領(lǐng)導人，守法很重要。守法最重要的就是不要以權(quán)謀私。守住了人生的底線，你的內(nèi)心就會很淡然。

　　以上就是我要講的金融專業(yè)學位研究生人才培養(yǎng)的六點要求。在新時期，金融專業(yè)學位研究生要做到：明學理、懂實踐、知模型、用AI、守底線、敬法律。